Оценка стоимости ценных бумаг: акций, облигаций, векселей

В первой части Гражданского кодекса РФ (ст. 142) дается определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

На оценку стоимости ценных бумаг влияет целый ряд факторов. Среди них основными являются следующие: соотношение спроса и предложения, конкуренция, возможность замещения ценной бумаги альтернативными финансовыми инструментами, тенденции изменения спроса и предложения, котировки аналогичных и иных ценных бумаг, местонахождение эмитента; его отраслевая принадлежность и территориальные особенности размещения, организационно-правовые характеристики эмитента, ликвидность ценой бумаги, ее доходность или текущая ценность будущего дохода, безопасность и надежность ценной бумаги, политическая, экономическая стабильность, степень финансового риска инвестиций в данный вид имущества.

Основными целями оценки ценных бумаг являются: определение стоимости права собственности, иных прав, обязательств, долгов и работ (услуг) в отношении ценных бумаг, оценка стоимости долей (пакетов) ценных бумаг в уставном капитале, установление стоимости 100 % пакета ценных бумаг, расчет стоимости ценных бумаг в составе стоимости предприятия как имущественного комплекса (бизнес), определение стоимости ценных бумаг как обеспечения ломбардного кредита и залога, сравнение стоимости ценных бумаг с другими инвестиционными альтернативами финансовых вложений, переоценка финансовых активов.

Оценка стоимости ценных бумаг: акций, облигаций, векселей

необходима при:

В случаях обязательной оценки акций

• изменение номинальной стоимости акций;
• приватизации, национализации, муниципализации, реорганизации и банкротстве предприятий;
• залоге, когда предоставляется организациям средства из федерального или муниципального бюджета;
• процедуре судопроизводства в судах общей юрисдикции;
• определение цены иска;
• вовлечение в сделку ценных бумаг, принадлежащих полностью или частично государству, субъектам РФ, либо муниципальным образованиям;
• привлечение инвестиций;
• выкупе акционерным обществом у акционеров принадлежащих им акций (ФЗ «Об акционерных обществах»)
• при оплате дополнительно выпускаемых акционерным обществом акций и других ценных бумаг неденежными средствами, если их номинальная стоимость составляет более 200 МРОТ.

В случаях инициативной оценки

• уточнение налогооблагаемой стоимости;
• определение рыночной стоимости;
• расчете выкупной цены;
• сделке купли – продажи.

Перечень документов необходимых для оценки:

• Наименование и реквизиты предприятия
• Заключение аудитора (если была проведена аудиторская проверка)
• Бизнес-план
• Данные бухгалтерской отчетности за последние 5 лет (или возможное количество предшествующих периодов):
  • Бухгалтерский баланс
  • Отчет о финансовых результатах
• Квартальные финансовые отчеты за последние 12 месяцев
• Сумма налоговых выплат за последние 5 лет (с указанием ставок налогообложения)
• Информация о наличии дочерних компаний, холдингов (финансовая документация по ним)
• Пояснения по наиболее важным счетам баланса:
  • Основные средства и начисление износа (амортизации)
  • Учет товарно-материальных запасов
  • Сумма просроченных счетов
  • Неоперационные активы
  • Чрезвычайные (единовременные) статьи расходов
  • Нематериальные активы (авторские права, патенты и пр.)
• Структура уставного капитала:
  • Обыкновенные акции
  • Привилегированные акции
  • Балансовая стоимость акции
  • Курс акций за последние 2 года, рыночная цена акции
  • Стоимость брокерских услуг
• Валовые расходы: условно-постоянные, переменные
• Инвентарные списки имущества
• Схемы расположения основных объектов
• Численность и реальная занятость промышленно-производственного персонала
• Объем продаж (данные по выпускаемой продукции за последние 5 лет)
• Степень загрузки производственных мощностей
• Информация о ценах, по которым товар продается на внутреннем рынке, а также по экспортным ценам
• Каталоги, прайс-листы оцениваемой компании
• Неучтенные активы (права на разработку, незавершенные договора и т.д.)
• Прогноз продаж (объем продаж, цена продажи)
• Будущие инвестиции в основные активы
• Прогноз производственных мощностей
• Упущенная выгода
• Копии договоров аренды
• Копии договоров акционирования
• Копии протоколов собрания Совета директоров
• Копии договоров купли-продажи
• Копии трудовых договоров
• Юридические права на земельный участок, на котором расположено предприятие

Данный перечень носит условный характер и может быть расширен или сокращен в зависимости от специфики объекта, и после ознакомления специалиста-оценщика с заданием.

Для получения более подробной информации и бесплатной консультации по вопросу Оценки стоимости ценных бумаг: акций, облигаций, векселей звоните по телефону: